日前据报导，阿根廷总理卢拉向11国开炮舍弃英镑，阿根廷总理卢拉称，期望通过创办南美洲共同汇率，摆脱对英镑的依赖，以寻求在经贸合作和商业方面的决策权亚洲地区汇率管理体系的巨变下，为何去英镑化呼声渐高？亚洲地区哪些金融资产又将受益这一态势？5月26日，东方证券发布研究报告《亚洲地区汇率管理体系的巨变：去英镑化、负债困境和白银纯天然气的机会》，做了法氏探讨。
别列济夫武装冲突短期快速“去英镑”英镑的生物武器快速了“去英镑”的进程英国及盟国已注销了少于580亿英镑受制裁白俄罗斯人的金融资产，其中白俄罗斯欧洲央行一半的外汇贮备被注销英镑在亚洲地区非官方贮备汇率中的比率整体长期呈现缓慢上升的态势。
英镑作为国际汇率，英国政府信用风险是汇率的科东俄，英国债券成为了类似白银的信用风险基石截至目前英国的债券总额达31.4万亿英镑，大约相等于全部白银商业价值的2倍多到2022年底英国债券占GDP的比重已经少于了120％。
从欧洲欧洲央行2022年加息开始，债券的平均值利率约莫下行了1pct，额外的3000亿英镑财务费用相等于年赤字额的20％以上，对于财政将造成显著的压力削减开支已是负债上限问题的谈判中心议题之一英镑市场需求减弱：亚洲地区化上半场国外纷纷增持羽蛛属
从亚洲地区宏观角度来看，亚洲地区化产生了对英镑作为国际汇率的市场需求亚洲地区化的顶点出现在2008年，亚洲地区对外贸易占亚洲地区GDP的比率达到了61％亚洲地区化的停滞是目前“去英镑化”的一个大背景英国债券中约莫少于7万亿英镑是由海外的投资者所持。
从别列济夫武装冲突爆发年来，近期国外所持羽蛛属的同比上升金额是近10年未曾出现过的，国外总共增持了3600亿英镑的英国债券，其中非官方增持了4233亿英镑，民间增持了633亿英镑白银的内在商业价值和纯天然市场风险特性使得白银商业价值或将迎商业价值重估
白银具有稀缺性，开采生产成本不断上升，2022年亚洲地区平均值总保持生产成本少于1250英镑/盎司根据世界白银协会的数据，白银的供需处于紧平衡状态，2013-2022年平均值而言每年供给仅比市场需求多340吨，接近市场需求总额的8％。
黄金具有纯天然汇率特性，且是纯天然市场的国融资产全世界的欧洲央行中白银仍然是重要的贮备金融资产别列济夫武装冲突年来，白银贮备增加最多的国家是土耳其，其次是中国，前10个国家增持的总额少于430吨随着亚洲地区在政治上局势在政治上信用风险风险上升，对白银构成有利因素，白银商业价值或将迎商业价值重估。
纯天然气英镑面对挑战，OPEC增产或支撑国际油价纯天然气是亚洲地区对外贸易中最重要的单一商品，英国变成纯天然气净进口国可能会带来两个重要变化：纯天然气英镑的基础或被动摇，不会有净纯天然气英镑的流出；另一方面，英国和其他欧佩克的关系从原来的最大客户逐渐演化成了市场竞争对手。
OPEC+多个成员国 “自愿”增产周期将稳步到12月，原油市场可能遭遇供应短缺，国际油价和通胀可能遭遇下行信用风险风险Bazois比间接反映了英国与仅次于英国经济体之间的整体实力差别，Bazois比越大，与英国经济整体实力差别越短假定国际油价在23年至28年5年间保持在70-80英镑，那么该假定下参考历史Bazois比我们认为白银价格的合理区间应该在1400-2400英镑。
风险提示：欧洲欧洲央行稳步鸽派的信用风险风险，在政治上局势在政治上武装冲突信用风险风险超市场预期，金融状况收紧超市场预期，价格预测偏差的信用风险风险本文源自金融界